在资本市场情绪起伏之际，一批耐心资本用真金白银投下信任票，成为支撑市场平稳运行的重要力量。《金融时报》记者了解到，10月以来，受多重因素影响，资本市场波动加剧，公募基金、证券公司、保险资金、全国社保基金等中长期资金坚定看好A股市场长期发展，逆势加仓，总体净买入。“长钱长投”正成为稳市场、稳预期的重要力量。

数据显示，2024年9月至2026年9月，全国社保基金、基本养老金、年金基金、保险资金合计净买入A股超过1.5万亿元，有力支撑了A股市场的平稳运行。

11月2日，中国上市公司协会发布的上市公司2026年三季报经营业绩报告显示，年初以来，社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超6000亿元。此外，同花顺iFinD数据显示，截至三季度末，社保基金跻身超600家上市公司前十大流通股东。

政策环境不断健全

长钱敢于逆势布局，制度供给是基础支撑。近两年，有关部门从健全长周期考核制度入手，系统破解“长钱短投”难题。

顶层设计已经明确，支持“长钱长投”的政策环境不断健全。2025年1月，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，此后配套文件陆续落地。

《金融时报》记者了解到，2025年7月和9月，中国证监会分别推动财政部、会同人力资源社会保障部出台了《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》《关于完善长周期考核机制促进年金基金长期投资的指导意见》，从拉长业绩指标考核周期、淡化季度和年度业绩指标、完善3年以上长周期考核要求等方面健全完善保险资金、年金基金的长周期考核制度，引导相关机构投资者理性看待业绩短期波动，更好践行长期投资、价值投资理念。

渠道同步打通，中长期资金入市机制持续完善。2025年以来，中国证监会先后修订《证券发行与承销管理办法》《证券期货法律适用意见第18号》《关于短线交易监管的若干规定》等制度文件，支持全国社保基金、年金基金、保险资金等作为IPO优先配售对象、以战略投资者身份参与上市公司定增，按产品（或组合）适用短线交易要求。这些举措为便利各类中长期资金更好投资A股打好制度基础。

在公募基金端，中国证监会通过优化公募基金注册机制、推动公募基金业绩比较基准改革、全面实施长周期考核等多项举措，大力发展权益类公募基金。数据显示，2025年初至2026年9月底，权益类基金规模由8.6万亿元增长到10.3万亿元，增幅为19.8%。

险资权益投资空间持续打开

考核解决“愿不愿”，比例与额度解决“能买多少”。记者了解到，2025年以来，金融监管总局先后上调保险公司权益资产投资比例上限，最高可达保险公司总资产的50%；批复第二批、第三批保险长期股票投资改革试点，合计规模1720亿元，均已陆续开展投资；将保险公司长期持有的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股、科创板上市普通股风险因子下调10%。与此同时，持续支持大型国有保险公司将每年新增保费的30%用于投资A股，累计投资规模超过5000亿元。

据了解，下一步，中国证监会将继续会同财政部、人力资源社会保障部、金融监管总局等相关部门，深入抓好有关文件的落实落地，不断完善支持“长钱长投”的政策环境，强化长周期考核，支持证券基金经营机构推出更多适配长期投资的产品，更好满足中长期资金投资需求，全力构建中长期资金“愿意来、留得住、投得长”的良好生态。